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全球贸易战如何打乱全球经济复苏 纺织企业如何定位

特朗普在9月26日的新闻发布会上透露,他认为尽管美国发动了商业战争,但中国仍然尊重他,因为他有一个“非常非常大的大脑”。无论是由总统非凡的头脑还是由更传统的经济和地缘政治力量造成的,美国的关税战城使花了十年才实现的全球经济苏醒脱轨。  三种升级景遇

当前重要事件的后果是什么?特朗普在关税战争中的历程可以通过三个场景来描述,以展示这场争端是如何从双边商业冲突发展成潜在的全球商业战争的。今年春天特朗普政府发布了一系列关税威胁后,其经济赌注从500亿美元增加到2000亿美元,现在这一威胁已扩大到中国对美国出口的5000亿美元商品(表1)。  景遇一:

单边纠缠。现阶段,从今年7月开始,两国首都对彼此340亿美元的进口商品征收25%的关税,并准备对其他160亿美元的商品增税。因为受影响的商品只有500亿美元,关税对经济影响的差异仅限于中国国内生产总值的0.1%和美国国内生产总值的0.2%。此时,特朗普的一些关键选民,如美国商会和美国农民协会,开始否决关税,很快美国零售商和许多其他行业协会也介入进来。  景遇二:

“美国第一”升级。内讧之后,每一位美国总统都在大选中施展反击中国的魔法。然而,特朗普是第一个在白宫信守诺言的人。随着商业战争的升级,他的赌注翻了两番,达到2000亿美元。与第一种情况相比,其潜在的附带损失增加了四倍。在中国,国内生产总值可能下降0.4%,在美国,国内生产总值可能下降0.8%。  景遇三:

全球商业战。自本世纪以来,第三种情景可能一直是对全球经济的巨大威胁,因为中国继续被视为美国商业赤字的替罪羊。当白宫将关税战的赌注增加到5000亿美元时,潜在的附带损失将是第一种情况的十倍。中国的国内生产总值可能会下降1%,而美国国内生产总值的净损失可能会达到2%。  对全球经济一体化的毁坏

在2017年大幅增长之后,亚洲的进出口一直与迄今为止的强劲势头联系在一起,许多经济体继续以两位数的速度增长。然而,外部形势显示出高度的不确定性。全球金融危机仅过去十年,作为全球经济一体化的三大支柱,全球商业、投资和生牙流现在都面临着沉重的打击。  商业下降

根据世贸组织的估计,2018年商品的贸易量将增长4.4%,比2017年的水平低几个百分点。然而,在特朗普的关税之后,严峻的商业形势已经恶化,贸易决策的下降和投资计划的变化可能会影响4.4%的前景。一场彻底的商业战争对商业苏醒的摧毁可能会持续几年。  投资障碍

在全球金融危机爆发之前,全球投资飙升至近2万亿美元。联系国曾估计,2017年全球外国直接投资流量恢复增长,2018年将增加1.8万亿美元。然而,事实上,全球外国直接投资降至1.5万亿美元,比危机前的峰值低15%。从短期来看,特朗普的商业战和美联储的加息似乎削弱了全球投资前景。  移民危机

在2001年可怕的袭击之后,接着是美国发起的阿富汗和伊拉克战争,以及中东和非洲其他地区的冲突,总共有6800多万人被赶出家园。这是自1945年以来世界上最大的牙齿错位。在特朗普时代,关税战和美国移民政策的历史性倒退可能加剧地缘政治摩擦,进而带来新的移民危机和恐惧。  全球经济前景不再幸免

2017/18年度,美国对中国、墨西哥、日本和德国的商业赤字巨大,对其他国家的商业赤字也很小。除了欧盟,这些经济体还包括美国的北美自由贸易区伙伴、美国在东亚的地缘政治盟友(日本和韩国),以及低成本的新兴亚洲国家(表2)。如果特朗普总统信守承诺,与中国一起挑战这些日常的“赤字罪犯”,商业战争将会蔓延到所有地方。

然而,特朗普的商业韧性可能已经停滞。特朗普的白宫从共和党克制的国会中受益匪浅,但目前,民主党和美国商业伙伴正计划在中期选举后进行谈判。中期选举的影响可能是显而易见的(如果民主党赢得了众议院),也可能是巨大的(如果民主党赢得了众议院和参议院),以限制特朗普的影响力。当美国和中国重启对话时,我们估计会出现以下四种情况之一:  景象一:

实用主义盛行。双方从最初的位置撤退,并做出让步,让对方接管。由于这两个首都并不严重依赖外部需求,关税表的生效可能会被推迟或稀释。尽管可能性不大,但双方相互合作接受让步并非不可能。在这种情况下,全球供应链将把它的根源与原始状态联系起来,投资者和贸易将带着决心回来,经济前景将得到提升。  景遇二:

认同分歧。双方重申了现有的经济和战略对话机制,并就两国在知识产权、技术转让、投资审查、市场准入和战略并购方面的分歧开始了必要的对话。在这种情况和随后的情况下,区域供应链将被重置。除了市场的周期性波动之外,经济的确定性也将得到恢复。尽管全球经济前景会遭受挫折,但随着时间的推移,最终会有所改善。  景遇三:

达到一定程度的商业平衡。在这种机会主义形势下,中国承诺放缓去杠杆化进程,推迟经济再平衡,并全力支持进口商吸收大量美国进口。似乎商业平衡会变得更好,双边赤字会减少,但可持续的商业平衡需要更长的时间才能实现。  景遇四:

全球商业战。双方都在准备持久战。双边斗争蔓延到其他地区,全球供应链暂停。美中贸易战将导致亚洲经济放缓,这将使大多数地区的经济前景极其暗淡,全球增长前景将大大降低。

在政策没有改变的情况下,方案1和方案2目前似乎不太可能(尽管这种可能性在中期选举后有所增加)。因为特朗普总是在晚上使用推特来扼杀白天谈判的前景,所以第三场可以说已经死亡。如果四赢,珍惜商业的政策将使国际形势急剧恶化。

尽管比利时加息令美元走强,并给可能推动全球经济改善的新兴经济体系带来了广泛麻烦,但白宫正逐步走向一个陷阱,这可能是任何工具,但它不会是一个安全的避风港。国际社会不应效仿特朗普,否则,它将鼓励对全球商业的新攻击,并吸引新的寻求庇护者对欧盟和亚洲地区商业强国发起攻势,这几乎是为了确保第四幕成为现实。相反,我们需要的是国际社会站起来,保持有助于实现第一场景和第二场景的商业行为。从很长一段时间来看,只有这样的遭遇才能符合美国和中国经济以及全球经济的利益。  商业战并非死局新“丝绸之路”是契机

早在13年前,王建茂参与的一个世界经济论坛项目就对美国和欧洲可能对中国采取的歧视性措施进行了评论,包括“提高对中国的进口壁垒”、“阻止中国投资欧美企业”、“减少向中国精英学生发放欧美学习签证”等。这些措施在今年的中美商业战争中几乎得到了实现。

商业战争的后果是双重损失。从很长一段时间以来

十多年前,经济学家在2025年开始对中国和世界进行推测。2005年,中国仍处于加入世贸组织的过渡期,笔者参加了世界经济论坛的研究项目《中国和世界:到2025年的剧本(China and the World:Scenarios to 2025)》。该项目描述了2006年至2025年中国的三个剧本,结合了两对可能性:有效的制度创新-无效的风格创新,包容性的全球形势-歧视性的全球形势。

第一个脚本被称为“区域联系”,从静态的角度来看,它是有效创新和区分的结合(箭头在右下角结束),而从动态的角度来看,是包容导致了有效的转变,而有效的转变导致了区分(路径先向上,然后向右,然后向下)。

第二个脚本叫做“未实现的承诺”,从静态的角度来看,它是无效转换和包含的组合(箭头在左上角结束),从动态的角度来看,包含导致无效转换(路径先向上,然后向左)。

第三个脚本名为“新丝绸之路”,从静态角度看,它是有效转换和包含(箭头在右上角结束)的结合,而从动态角度看,包含导致有效转换(路径先上升,然后向右)。

在第一个脚本的第一阶段(2006年至2010年),项目组设想了一系列2008年引入的针对中国的歧视性措施:

加大人民币进一步升值的压力;

提高对中国的进口壁垒;

阻止中国投资欧美企业;

阻止中国分享贸易和贸易专业知识;

减少向中国精英学生发放美国和欧洲学习签证。

然而,当时没有人想到2008年爆发了全球金融危机,全球金融危机成为中美关系的转折点。早在2009年,作者就开始听到美国智库向中国发出明确的信息:华盛顿对中国充满失望,如果这种情况继续下去,美国对华政策肯定会发生巨大变化。  商业战并非死局

“4万亿”问题。美方认为,“4万亿”超宽松的金融政策表明中国的市场化已经转向去市场化。

汇率问题。由于配合“4万亿元”的超宽松的春季货币政策,人民币汇率由轻微低估变为明显高估,人民币升值趋势变为贬值趋势。商业失衡。人民币贬值的趋势将改变中美之间的贸易不平衡,从缩小到扩大。

“中国制造2025”与中国科技现代化。美方认为,中美经济关系将从互补走向竞争,人民币贬值趋势将使美国在竞争中处于劣势,中国的科技现代化将威胁美国的科技霸权。

人民币国际化。人民币国际化将威胁美国的金融霸权,这是美国科技霸权和军事霸权的根源。

一场商战是两败俱伤,而彻底的“全面撤离”则是更大的两败俱伤。如果中国的新经济完全独立于美国,美国的新经济将失去中国市场。从短期来看,中国将比美国损失更多,而从长期来看,美国将比中国损失更多。

商战预示着一种歧视性的全球态势,但商战升级为“全面撤离”还是“新内讧”,取决于中美两国的国情、中美关系以及中美与其他主要国家的关系,也取决于中国如何应对商战。

因此,中国应该妥善处理商业战争,但目前面临的困境来自内部,这是中国需要小心的最重要的方面。  中好心识碰撞的首要问题如下:

2009年,中国出台了名为4万亿元的超宽松金融货币政策,实际总额超过10万亿元,这不仅导致了第二次经济过热,房价失控,还导致贬值比例大幅上升。碰巧的是,与此同时,工作年的牙齿出生了,改进停止了(所谓的“刘易斯转折点”),这导致终止和减少

因此,增长方式路径意味着在从“4万亿元”开始到“十二五”完成的7年中,中国经济经历了相当于9年的双回报下滑增长,这离旧的经济泡沫危机的爆发不远。由于中国的房价收入比和房价租金比高于美国金融危机前,中国离虚拟经济泡沫危机的爆发不远了。

迎接新经济的挑战

美国新经济的第一种形式是硅谷,德国新经济的第一种形式是隐性冠军。赫尔曼西蒙在他的名著《隐形冠军》中总结了世界上2 734家隐形冠军企业,其中德国1 307家(西德1 262家),美国366家,日本220家,中国68家。德国有16.0家企业,日本有1.7家,美国有1.2家,中国有0.05家。

赫尔曼西蒙还比较了一些拥有最多无形冠军专利的德国大型跨国公司:跨国公司每1000名员工拥有6项专利,无形冠军拥有31项专利;跨国公司专利研发的平均成本为271万欧元,隐形冠军为53万欧元。新经济的环节是创新效率,无形冠军企业的创新效率明显高于跨国公司。德国拥有最隐形的冠军,也是世界上最有竞争力的国家。根据赫尔曼西蒙的统计,2004年至2013年,德国的人均出口量是日本的2.8倍,美国的3.9倍,中国的14.8倍,如果用增加值来比较,差距甚至更大。

因为常识是非竞争性的,所以在正常情况下,不同国家的新经济之间不仅有竞争,而且有互补性,就像美国硅谷和德国隐形冠军之间的情况一样。例如,特斯拉的自动驾驶概念车使用了德国隐形冠军的大量零件和专利。隐形冠军遍布德国西部的大、中、小城市,不仅缩小了地区增长差距,还降低了自然和工资风险。在接下来的几十年里,硅谷所在的美国西海岸将会发生地面运动或速率的事件。硅谷的新经济不仅会遭遇高风险的自然和回报,还会扩大地区差距,导致社会挪用。

新经济有新的规则。大权威体系与常识经济是不相容的,因为常识经济的第一个必然规律是常识生产的规模逐渐回归。上述大型跨国公司和无形冠军公司之间的比较以及过去几十年的其他实证研究证实了这一规律。

严重的虚拟经济泡沫不仅成为一种危机风险,还使得中国所有一线城市都无法成为中国的硅谷,因为它们的房价远远超过了硅谷成为硅谷之前的水平,也使得许多优秀的企业家无法成为中国隐形冠军的创造者,因为他们脱离了现实。

在新经济中,有些学科不是由社会系统转移的,法治和市场经济都有不是由社会系统转移的规范。如果中国有效地改造和完善法治和市场经济,形成良性的竞争关系和新的互补关系,将创造一个新的包容性的全球格局,这就是真正的“新丝绸之路”。

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[责任编辑:李]

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